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發改委：做好鐵礦石等重要原材料和初級產品保供穩價
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.02.18 丨 5852月18日，國家發展改革委發布關于印發促進工業經濟平穩增長的若干政策的通知，關于保供穩價政策，提及要堅持綠色發展，整合差別電價、階梯電價、懲罰性電價等差別化電價政策，建立統一的高耗能行業階梯電價制度，對能效達到基準水平的存量企業和能效達到標桿水平的在建、擬建企業用電不加價，未達到的根據能效水平差距實行階梯電價，加價電費專項用于支持企業節能減污降碳技術改造。還要做好鐵礦石、化肥等重要原材料和初級產品保供穩價，進一步強化大宗商品期現貨市場監管，加強大宗商品價格監測預警；支持企業投資開發鐵礦、銅礦等國內具備資源條件、符合生態環境保護要求的礦產開發項目；推動廢鋼、廢有色金屬、廢紙等再生資源綜合利用，提高“城市礦山”對資源的保障能力。推進供電煤耗300克標準煤/千瓦時以上煤電機組改造升級，在西北、東北、華北等地實施煤電機組靈活性改造，加快完成供熱機組改造；對納入規劃的跨省區輸電線路和具備條件的支撐性保障電源，要加快核準開工、建設投產，帶動裝備制造業投資。啟動實施鋼鐵、有色、建材、石化等重點領域企業節能降碳技術改造工程；加快實施制造業核心競爭力提升五年行動計劃和制造業領域國家專項規劃重大工程，啟動一批產業基礎再造工程項目，推進制造業強鏈補鏈，推動重點地區沿海、內河老舊船舶更新改造，加快培育一批先進制造業集群，加大“專精特新”中小企業培育力度。詳細信息 - 17 2022-02
高耗能行業節能降碳要求升級 鋼鐵產能三分之一將被淘汰？
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.02.17 丨 6692月11日，國家發改委、工業和信息化部、生態環境廳（局）、國家能源局等部門聯合發布《高耗能行業重點領域節能降碳改造升級實施指南（2022年版）》（以下簡稱《實施指南》）。這份《實施指南》針對煉油、乙烯、對二甲苯、現代煤化工、合成氨、電石、燒堿、純堿、磷銨、黃磷、水泥、平板玻璃、建筑與衛生陶瓷、鋼鐵、焦化、鐵合金、有色金屬冶煉在內的17個高耗能行業提出了節能降碳改造升級的行業規劃。有多少企業能達到《實施指南》的要求？計然碳科技首席專家王瑋對《華夏時報》記者表示：“就其中的鋼鐵行業來說，現在的一些大型鋼企如首鋼、寶武的上?；睾驼拷貞撌悄苓_到《實施指南》要求的。在長流程這一塊，新建的一些鋼廠應該都可以達到要求，但設備比較老一點的中小型鋼企基本上是很難完成的。即使是在理想的情況下，我估計目前鋼鐵行業總產值中的約三分之一的產能都可能會被淘汰掉?！奔铀偬蕴浜螽a能不同于以往的是，隨著這份《實施指南》的落實，一些企業或將在規定的時限之前就會被要求退出。據《關于發布高耗能行業重點領域節能降碳改造升級實施指南（2022年版）的通知》內容披露，這次將嚴格執行節能、環保、質量、安全技術等相關法律法規和《產業結構調整指導目錄》等政策，依法依規淘汰不符合綠色低碳轉型發展要求的落后工藝技術和生產裝置。尤其強調了對那些能效在基準水平以下，且難以在規定時限通過改造升級達到基準水平以上的產能，將通過市場化方式、法治化手段推動其加快退出。在這一輪節能減碳的改造中，政府是否會對企業給予補貼？雖《實施指南》中并未明確，但王瑋認為地方應該會給一些雙碳項目的補貼，但是企業應該還是要出大頭?！昂芏嘈袠I做一些節能技改的項目都會有一些補貼，根據經驗，*高的額度比例可能達到10％左右，也就是有一個億的話他們會補貼1000萬。但目前的情況是這個錢即使補貼1000萬，但夠不夠還不一定，因為這個投入對大多數行業來說可能都是一個大數量級的金額?！蓖醅|對《華夏時報》記者表示。高標準與高淘汰率并存看一個行業是否能在一定期限內達到標準，其尾部企業的效能如何便十分重要。據《實施指南》披露，截至2020年底，我國鋼鐵行業高爐工序能效優于標桿水平的產能約占4%，能效低于基準水平的產能約占30%。轉爐工序能效優于標桿水平的產能約占6%，能效低于基準水平的產能約占30%。對此，鋼鐵行業的工作目標是到2025年，鋼鐵行業煉鐵、煉鋼工序能效標桿水平以上的產能比例升至30%。能效基準水平以下的產能則基本清零。王瑋表示：“鋼鐵行業是重裝備的行業，這種行業在整個設備定型的前提下，來自別的方面的很多改善其實是有限的，我估計很可能將會淘汰目前約三分之一的產能?！辈粌H是鋼鐵，這次《實施指南》對包括有色金屬在內的行業壓力也是巨大的。截至2020年底，電解鋁能效優于標桿水平產能僅約占10%，能效低于基準水平的產能卻約占20%。而在節能降碳技術的改造要求下，在2025年，電解鋁能效標桿水平以上產能比例要達到30%，行業能效基準水平以下產能則將面臨基本清零。王瑋表示：“電解鋁整個行業的淘汰率不會很低，因為除了它本身是高耗能以外，其行業集中度也較低。之前部分電解鋁行業還寄希望于用水電等低碳概念來去緩解雙碳帶來的壓力，但從現在國家的整個能耗水平來看，用水電緩解節電解鋁行業能耗并沒有太大的優勢，所以說它其實壓力是很大的?！毙袠I面臨的壓力雖大，但其對促進雙碳與行業發展將是有益的?！耙凿撹F行業為例，推進節能低碳改造對整個鋼鐵行業健康發展是很有利的，它（《實施指南》）可以推動這個行業的集中度提高，所以我覺得它對于穩定鋼材價格是有益的?！蓖醅|對記者表示。詳細信息 - 17 2022-02
近期影響鋼價的幾個因素
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.02.17 丨 609房地產下行周期不可避免地產對于經濟、對于螺紋有舉足輕重的意義，它曾是中國經濟的壓艙石與加速器，然而在經濟轉型過程中，資源配置和經濟發展方式會發生轉變，對于地產的依賴也會逐漸降低，堅持“房住不炒”、堅持“三條紅線”、提高經濟下滑的容忍度，政府從銷售、融資等各個層面監管地產行業風險，強力扭轉對地產的態度和市場預期。在這種情況下，地產投資、銷售、新開工等各項數據顯著轉差，地產正走在下行通道中。地產諸多指標中，與房企*相關的是土地購置面積，它能綜合反映企業信心，也是未來新開工的源頭。影響房企拿地的因素有：土地供應（政策相關）、融資環境（政策相關）、銷售（房價預期）、開發利潤（行業景氣度）、企業信心（行業景氣度）。依次來看，自2021年11月中下旬以來已經看到房企融資環境邊際改善，11月8日深圳政府召集房企召開座談會，隨后的兩周內，我們看到銀行收到鼓勵加快開發貸、積壓個人貸款的批貸工作，同時11月境內國有房企債券發行量創近兩年新高，較之以往抽貸停貸行為，政策端對房企融資環境明顯改善。不過在堅持“房子是用來住的、不是用來炒”的底線面前，政策吹的暖風只是讓房企冬天不至太冷，遠不是春天到來。房企資金來源中，銷售回款占很大一部分，融資端雖有放松，但銷售回款與消費者預期有關，短時間內不會發生根本性扭轉。房企開發利潤及企業信心，都與地產行業景氣度相關，在利潤微薄，甚至拿地即虧損的情況下，疊加國家對地產行業風險管控不會放松，行業景氣度大概率下行，參照同樣是景氣度不高需求悲觀的2015、2016年，年度土地購置面積在2.2萬億平附近。2021年集中供地，第二、三輪流拍率高，對于今年，上半年銷售、融資、開發利潤等仍然未能有效改善，例如銷售，當前只是將前期積壓的購房貸款加快審批進度，但新的銷售的形成還需要時間，房價止跌、地產暴雷結束，消費者買房信心才會重新回來。所以上半年房企仍然會面臨資金問題，拿地面積前低后高。新開工由于消耗的是半年前購置的土地，所以絕對值上說，新開工先低后高（消化去年二、三輪的土拍面積）再降低（對應今年上半年較低的土地購置），季節性來看5、6月有個小高峰，對應于鋼材采購是4、5月份。房地產政策暖風正濃1月11日，住房和城鄉建設部住房保障司負責人潘偉在新聞發布會上表示，加大金融、土地、公共服務等政策支持力度，擴大保障性租賃住房供給。潘偉表示，按照黨中央、國務院決策部署，在提升住有所居領域公共服務保障水平方面，將重點做好以下工作：一是加大金融、土地、公共服務等政策支持力度，擴大保障性租賃住房供給?！笆奈濉逼陂g，40個重點城市初步計劃新增650萬套（間），預計可幫助1300萬新市民、青年人等緩解住房困難。同時，繼續做好公租房保障，因地制宜發展共有產權住房，穩步推進棚戶區改造。二是針對城鎮老舊小區居民的住房改善需求，創新金融支持方式，落實閑置土地利用、存量房屋用途調整等政策，加快形成推進城鎮老舊小區改造的政策機制?！笆奈濉逼陂g，將基本完成2000年底前建成的、約21.9萬個城鎮老舊小區的改造任務。三是持續推進農村危房改造和地震高烈度設防地區農房抗震改造，精準識別保障對象，持續跟蹤住房安全保障情況，及時發現安全隱患，及時納入保障范圍，對符合條件的農村低收入群體等重點對象住房安全做到應保盡保。四是多種手段擴大住房公積金制度覆蓋范圍，讓更多就業群體享受住房公積金服務；優化使用政策，支持繳存人租購并舉，解決基本住房問題；提升服務標準化、規范化、便利化水平，推動建設智慧住房公積金。發展保障房力度加大自2021年12月6日的中央政治局會議，在談及房地產時， 要求“推進保障性住房建設”， 并將其置于“支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求”之前。隨后12月8-10日的中央經濟工作會議延續這一表述， 從2020年年末的“高度重視保障性租賃住房建設”轉為“推進保障性住房建設”，要求加快發展長租房市場，推進保障房建設，因城施策促進房地產業良性循環健康發展，支持商品房市場更好滿足購房者的住房需求。市場普遍認為， 2022年保障性住房發展將進入快速實施階段， 成為穩定房地產業的重要邊際力量。以政府為投資主體的保障房和租賃房建設可以對地產投資起到一定支撐作用，緩解房企躺平的悲觀信心。與以往保障性住房主要針對各地低收入群體不同，保障性租賃住房并無收入限制，而是以人口流入多、房價高的城市為重點，主要解決符合條件的新市民、青年人等群體的住房困難問題，以建筑面積不超過70平方米的小戶型為主。早在2010-2011年，為應對經濟下滑，房價高企，政府多次提出加快進行保障房建設，與10年前的那輪保障房建設相比，兩輪保障房建設有一定區別：一是上一輪保障房建設面向全國中低收入人群， 本輪則面向大城市的新市民；二是本輪保障性租賃住房建設在土地支持政策上，更側重多渠道盤活存量資源；三是上一輪保障房建設中“防風險”訴求不高， 相應的財政和金融政策支持力度更大。全國住建工作會議表示， 2022年全國要建設籌集保障性租賃住房240萬套（間）。比2021年的93.6萬套（間），任務量成倍增加，但獲取方式與市場認為的新建增量略有不同。保障性租賃住房通過新建住房和籌集存量房兩種方式獲得， 住建部提出的新建、 改建、 改造、 租賃補貼、 閑置住房改變用途等五種保障性租賃房來源中，后四種均是存量房轉化， 成本較低。多個城市的籌建計劃中， 包括房間數、 床位數， 而非一套完整的住房。比如， 上海計劃在“十四五”時期， 形成供應租賃住房超過47萬套（間、 宿舍床位） ，其中包含宿舍床位20萬張， 籌建成本明顯低于一套完整住房。按照全國首年新增240萬套（間）保障房且一半為施工所得測算，對應建造面積約8000萬至1億平方米?？靥纪七t五年中國鋼鐵工業二氧化碳排放量約占全國二氧化碳排放量的15％，占全球鋼鐵行業碳排放量的60％以上?？梢?，鋼鐵行業的低碳轉型對于我國實現“雙碳”目標至關重要，推動鋼鐵行業碳達峰是“碳達峰”十大行動之一?！半p碳目標”從供給端給鋼鐵行業注入不少上行動力。去年上半年3-5月的上漲，將鋼鐵行業碳達峰預期演繹得淋漓盡致，螺紋漲幅*高達到40％，這一漲幅比例，與2016-2019年供給側改革期間螺紋漲幅相當。如果地產不出現下行，我們可以將鋼鐵行業碳達峰看作供給側改革的2.0版本，預計螺紋價格中樞也將在4450-5700區間運行，但是，面對地產下行這一新變化，不可照搬供給側改革期間的價格漲幅，對于未來，產量端的控制或許只能對沖需求下行，使鋼鐵企業不至于大面積虧損，出現2012-2015年的經營慘狀，螺紋的價格中樞或將維持區間運行。2022年2月7日，工業和信息化部、國家發改委、生態環境部聯合發布《關于促進鋼鐵工業高質量發展的指導意見》，提出鋼鐵行業“確保2030年前碳達峰”。這一目標比之前的征求意見稿延遲5年。這一邊際變化在控碳節奏上減弱了鋼鐵行業限產預期。今年將召開黨的二十大，這是黨和國家政治生活中的一件大事，需要保持平穩健康的經濟環境，鋼鐵行業規模占國內生產總值比重超5％，是比較重要的工業生產部門，經濟下行壓力增大，“六保六穩”成為政策重心，在能耗指標內沒有必要過分看空產量壓減。中國寬松的貨幣政策央行：1月末，廣義貨幣（M2）余額243.1萬億元，同比增長9.8％，增速分別比上月末和上年同期高0.8個和0.4個百分點。狹義貨幣（M1）余額61.39萬億元，同比下降1.9％，剔除春節錯時因素影響，M1同比增長約2％。流通中貨幣（M0）余額10.62萬億元，同比增長18.5％。當月凈投放現金1.54萬億元。央行：1月份人民幣貸款增加3.98萬億元，是單月統計高點，同比多增3944億元。分部門看，住戶貸款增加8430億元，其中，短期貸款增加1006億元，中長期貸款增加7424億元；企（事）業單位貸款增加3.36萬億元，其中，短期貸款增加1.01萬億元，中長期貸款增加2.1萬億元，票據融資增加1788億元；非銀行業金融機構貸款減少1417億元。1月社融單月6.17萬億，明顯超市場預期。主要在企業貸款和地方專項債兩塊，呈現明顯同比增長。反應了政策前置的影響，以及“穩增長”意圖下信貸在企業和地方政府兩端放松的意圖。值得關注的是，居民中長期貸款，同比去年少增2000億。地產的信貸擴張，目前看，在銷售端還不是特別明顯。這是本月社融數據的一個“風險”。單月社融超預期，主要對市場預期產生影響，會增加企業補庫情緒，從而對商品價格起到預期帶動作用。當下供需及展望概括當前基本面，產量保持低位、需求適中，庫存低位，其中庫存水平與2017、2019年接近。展望未來，因取暖季及冬奧會而起的華北鋼企限產，在這兩個外部因素消失之后或將隨之減少，疊加穩增長任務，鋼廠有望逐步提升產量。需求端通常較難把握，啟動的關鍵時點就在未來這兩周，通過調研了解到，項目基本不缺，局部地區反映資金不到位拖累工程進度，但資金緊張程度好于去年。我們注意到需求受價格影響較大，價格過高下游資金超預算，于是高價格抑制需求，而價格下跌，雖然利于刺激需求，但當處在跌價通道中，下游會有一個觀望觀察期，價格低位企穩后才會有效刺激需求。當前鋼價自高點下跌5％，價格企穩前需求可能是不及預期的情況，屆時伴隨著庫存累積價格隨之承壓。在風險釋放完畢后，鋼價做多價值凸顯，做多場景為：鋼廠利潤不佳尤其是電爐持續虧損時，產量增加不及預期，需求進入旺季，庫存快速去化，宏觀持續寬松。詳細信息 - 16 2022-02
鋼市關注庫存周期性表現
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.02.16 丨 660自去年11月下旬起，宏觀經濟定調穩增長為整個鋼鐵市場帶來情緒回溫。今年春節過后，河北、廣東、黑龍江、浙江等多省市響應政策號召，多項重大項目密集開建，1月地方政府債券發行同比增長超九成，專項債發行也占到財政部提前下達額度的三分之一左右，1月社融信貸數據同樣表現亮眼，市場對于經濟刺激的預期持續增強。需求拐點顯現從季節性規律來看，通常上一年12月到次年2月初是鋼材需求的季節性下行通道，于春節期間達到低谷，而節后工地復工時間則多集中于元宵節過后。隨著各地復工活動的有序推進，目前鋼材表觀消費指標已止跌回升，需求回暖的啟動時間基本沒有問題，主要的不確定性還是集中在資金方面，從資金釋放到產生用鋼需求還是要經歷一段作用時間的，房地產的施工竣工鏈條還將延續筑頂階段，房地產周期性走弱格局難以避免。因此，金三銀四的第一個需求旺季理論上將更為可期。螺紋鋼社會庫存累庫周期通常始于上年11月末或12月初，在節前2—3周左右開始加速積累，節后再繼續攀升2—3周左右，于3月初左右達到頂峰。目前來看，螺紋鋼社會庫存已連續累庫6周，增幅達131.19%。但節后第一周累庫速度放緩較明顯，周累庫幅度和速度均低于去年和前年同期，再加上今年累庫周期起點較低，累庫周期時長也將偏短，使得整個庫存壓力偏強，這也是近期螺紋鋼持續走強的一股重要力量。供應端持續受限2021年去產能情況較集中，整體成效良好，2022年產能置換任務的壓力將得到一定釋放，但供應端政策約束依然將存在且延續，只是節奏上將更傾向于平穩過渡，鋼材供給收縮的節奏將得到平抑，由政策主導的供應波動幅度對鋼材價格的影響將會有所收斂，*終鋼材供應的變化終究還是要逐步向供需平衡方向靠攏。一季度涵蓋了采暖季、冬奧會等多個需對空氣環境質量特別關注的時間段，就上半年而言，一季度的政策性約束*強，當前電爐鋼廠仍處于停產狀態，其恢復要等到元宵節過后，河北、山西、河南、山東等地因空氣質量問題臨時限產加嚴，使得鋼材產量整體縮減幅度較大，鋼材周產量仍處于絕對低位一線，且當前鋼廠利潤也不夠充分，在低起點、多政策、弱利潤的協同作用下，鋼廠生產積極性恢復仍需時間緩沖，保守看待下半月產量恢復的高度。綜上所述，2022年鋼價運行邏輯逐步向需求節奏引導過渡，一季度重點關注螺紋鋼社會庫存的周期性表現，目前供應端受限，疊加需求恢復以及低庫存預期，鋼價有望振蕩偏強運行。若元宵節后需求未能證偽，則鋼價在節后乃至累庫周期結束期都將大概率保持堅挺。但與此同時，也需警惕政策監管方面對于價格的關聯影響。詳細信息 - 16 2022-02
鋼鐵行業的減量、調整、升級勢在必行
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.02.16 丨 569工業和信息化部等三部門近日發布《關于促進鋼鐵工業高質量發展的指導意見》（下稱《意見》）?！兑庖姟诽岢?，力爭到2025年，鋼鐵工業基本形成布局結構合理、資源供應穩定、技術裝備先進、質量品牌突出、智能化水平高、全球競爭力強、綠色低碳可持續的高質量發展格局?！皬摹兑庖姟穪砜?，‘十四五’鋼鐵工業作為‘重要基礎產業’的基本定位沒有改變，由‘對建設制造強國具有重要意義’上升到‘建設現代化強國的重要支撐’；同時要求在綠色低碳發展方面承擔更大責任?？梢?，‘十四五’鋼鐵工業的定位更高?！狈治鰩熃邮苡浾卟稍L時表示，“要承擔起綠色低碳的責任，鋼鐵行業的減量、調整、升級勢在必行?！辈粩鄡灮a業結構《意見》明確，力爭到2025年，產業集聚化發展水平明顯提升，鋼鐵產業集中度大幅提高。工藝結構明顯優化，電爐鋼產量占粗鋼總產量比例提升至15%以上。布局結構更趨合理，鋼鐵市場供需基本達到動態平衡。一方面，推進企業兼并重組?！兑庖姟芬?，鼓勵行業龍頭企業實施兼并重組，打造若干世界一流超大型鋼鐵企業集團。依托行業優勢企業，在不銹鋼、特殊鋼、無縫鋼管、鑄管等領域分別培育1至2家專業化領航企業。分析師表示，從以上政策來看，未來5年是鋼鐵行業兼并重組的加速期，成為中國鋼鐵行業未來發展的主線。從不銹鋼領域來看，目前福建青拓和太鋼不銹在行業內處于領先位置，福建青拓不銹鋼產量超1000萬噸，位居第一，而太鋼不銹鋼產量650萬噸，位居第二。以上企業有成為領航企業的潛質。另一方面，有序發展電爐煉鋼?！兑庖姟芬?，推進廢鋼資源高質高效利用，有序引導電爐煉鋼發展。對全廢鋼電爐煉鋼項目執行差別化產能置換、環保管理等政策。鼓勵有條件的高爐—轉爐長流程企業就地改造轉型發展電爐短流程煉鋼。深入推進綠色低碳《意見》要求，力爭到2025年，構建產業間耦合發展的資源循環利用體系，80%以上鋼鐵產能完成超低排放改造，噸鋼綜合能耗降低2%以上，水資源消耗強度降低10%以上，確保2030年前碳達峰。張龍強表示，2020年，中國鋼鐵工業協會重點統計企業噸鋼綜合能耗達到545.27千克標煤，較2015年下降4.7%左右。截至目前，全國240多家企業約6.8億噸粗鋼產能已完成或正在實施超低排放改造。鋼鐵行業作為污染物和二氧化碳排放量*大的重點行業之一，面臨著減污降碳的雙重壓力?！兑庖姟诽岢?，深入推進綠色低碳。落實鋼鐵行業碳達峰實施方案，統籌推進減污降碳協同治理。支持建立低碳冶金創新聯盟，制定氫冶金行動方案，加快推進低碳冶煉技術研發應用。參與全國碳排放權交易。全面推動鋼鐵行業超低排放改造，完善有利于綠色低碳發展的差別化電價政策。積極推進鋼鐵與建材、電力、化工、有色等產業耦合發展。大力發展智能制造《意見》提出，開展鋼鐵行業智能制造行動計劃，推進5G、工業互聯網、人工智能、商用密碼、數字孿生等技術在鋼鐵行業的應用，在鐵礦開采、鋼鐵生產領域突破一批智能制造關鍵共性技術。依托龍頭企業推進多基地協同制造，在工業互聯網框架下實現全產業鏈優化。對于鋼鐵行業創新能力，《意見》提出目標：力爭到2025年，行業研發投入強度力爭達到1.5%，氫冶金、低碳冶金、潔凈鋼冶煉、薄帶鑄軋、無頭軋制等先進工藝技術取得突破進展。關鍵工序數控化率達到80%左右，生產設備數字化率達到55%，打造30家以上智能工廠。張龍強表示，智能制造是鋼鐵工業高質量發展的關鍵抓手。鋼鐵生產具有流程連續、工藝復雜、產品多樣化的行業特點，而且企業之間的兩化融合水平不均衡，推動全行業的智能化升級需要制定差異化的發展路徑。保障能力顯著增強《意見》提出，力爭到2025年，資源多元化保障能力顯著增強，國內鐵礦山產能、規模、集約化水平大幅提升，廢鋼回收加工體系基本健全，鋼鐵工業利用廢鋼資源量達到3億噸以上?！兑庖姟愤M一步要求，充分利用國內國際兩個市場兩種資源，建立穩定可靠的多元化原料供應體系。強化國內礦產資源的基礎保障能力，推進國內重點礦山資源開發，建立鐵礦產能儲備和礦產地儲備制度。完善鐵礦石期貨市場建設，加強期貨市場監管，完善鐵礦石合理定價機制。張龍強表示，隨著廢鋼使用量增加和國內鐵礦石生產保持穩定，我國鐵素資源供給及結構逐步優化。但鐵礦石對外依存度依然較高，議價能力弱的根本性問題沒有改變，鐵礦石資源保障問題仍然是當前和今后一段時間影響我國鋼鐵行業安全穩定運行和健康發展的首要問題。詳細信息 - 16 2022-02
天津友發鋼管集團股份有限公司第一分公司2022年2月臨時環境信息依法披露報告
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.02.16 丨 4711/Site/yfgg/Uploads/file/20220216/天津友發鋼管集團股份有限公司第一分公司2022年2月臨時環境信息依法披露報告.pdf詳細信息 - 14 2022-02
鐵礦石價格“踩剎車” 下游需求或見頂應警惕交易風險
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.02.14 丨 749今年以來，基于全球經濟復蘇、產業供需格局以及市場對宏觀經濟向好的強烈預期，境外鐵礦石現貨指數大幅上行，帶動國內鐵礦石港口現貨和期貨價格走高。不過，在近日多部委、相關行業協會嚴查炒作和哄抬價格下，火熱的鐵礦石明顯降溫。對于后市，多位專家向《證券日報》記者表示，國家在鋼鐵限產、加強鐵資源供給保障方面的決心和力度空前，未來鐵礦石供需結構將趨于寬松，價格中樞大概率將下移。同時，鋼鐵期現市場更應思考如何標本兼治，加強原料供應保障和建立更完善的定價機制，從根本上擺脫對境外進口礦石和境外指數的依賴。多因素帶動價格上漲鐵礦石作為基建設施的重要原材料，供需波動長期以來受宏觀經濟和政策雙重影響。近期，在全球經濟復蘇、產業供需和市場預期等多方面因素的共同影響下，境外鐵礦石指數、國內港口現貨價格大幅上漲，帶動國內期貨價格波動。例如“適度超前開展基礎設施投資”、多地銀行下調房貸利率，對基建、房地產等行業形成利好，加之具有對宏觀經濟向好、需求復蘇的預判，從而提振了鐵礦石、鋼材價格。與此同時，近日美國公布的宏觀經濟數據也顯示出經濟復蘇態勢，美國1月份CPI同比增幅達7.5%，為近40年*高值，國際通脹超預期也對國際原油、金屬、礦產等價格起到一定支撐作用?；谏鲜霰尘?，相關鐵礦石指數、衍生品都出現了不同程度的上漲。Wind資訊數據顯示，2月10日，普氏指數已漲至153.75美元/噸，從去年11月份以來累計漲幅高達49%；新加坡鐵礦石掉期也從去年11月初的100.26美元/噸漲至目前的149.8美元/噸，漲幅49%。同期對比來看，國內鐵礦石期貨由628元/噸漲至833.5元/噸，漲幅為33%，低于國外指數、衍生品價格和國內港口價格。再從絕對價格看，2月11日，國內鐵礦石期貨主力合約較新加坡交易所鐵礦石掉期同期合約的價格低262元/噸，較國內港口價格（青島港超特粉）低25元/噸。無論是絕對價格還是漲幅，國內期貨均低于境外指數、衍生品和國內港口價格，在一定程度上起到了抑制價格過快上漲的作用。2月11日，大商所發布了《關于進一步加強市場監管的通知》，提示各市場主體理性合規交易，不得編造、散布虛假信息，不得擾亂市場交易秩序。大商所將進一步加強市場監管，嚴肅查處各類違法違規行為，并上調部分鐵礦石合約的交易手續費率。供需結構趨于寬松近日，工信部等三部委發布了《關于促進鋼鐵工業高質量發展的指導意見》，明確嚴禁新增鋼鐵產能，堅決遏制鋼鐵冶煉項目盲目建設，健全防范產能過剩長效機制，加大違法違規行為查處力度。海通期貨邱怡宏認為，該政策將對鋼鐵供應予以限制，堅定大方向不改，逐步縮減鐵礦需求。方正中期期貨鐵礦石研究員梁海寬告訴記者，國內1月份宏觀數據超預期，寬貨幣向寬信用的傳導開始顯現，一度提振受國內需求影響較大的工業品板塊估值，鐵礦石價格隨之反彈?！暗斍伴L流程鋼廠利潤空間已經被壓縮至低位水平，盤面利潤會進一步回落，鐵礦石價格上行動能明顯不足?！被丈唐谪浐谏饘俜治鰩煆埈t向記者表示，今年國際主流礦山利潤空間可觀，供應價格彈性較低，發運可能仍有增量。而在我國執行“雙碳”政策下，鋼廠限產將為常態，全年鐵礦石供需結構將趨于寬松，價格缺乏大幅上漲動能，預計2022年鐵礦石價格中樞將有所下移。截至2月11日夜盤，鐵礦石2205合約報收于770元/噸，跌幅達7.62%。2月11日、2月12日新加坡交易所掉期主力合約分別下跌3.05%和1.87%。多位專家告訴記者，短期的部分利好因素已被市場所消化和體現在近期鐵礦石上漲的行情中。在國家多措并舉、確保鋼鐵逐步減產和大宗商品保供穩價的大局下，進口鐵礦石需求將觸頂回落?！霸阼F礦石價格高位下，交易者、尤其是中小投資者應謹慎交易，切勿盲目追漲追跌，謹防交易風險?！毕嚓P專家建言。應加快完善定價機制相關專家認為，近年來進口鐵礦石價格易漲難跌的深層原因，是長期以來定價機制的不完善，以及鐵礦石貿易結構的不平衡。我國鋼鐵企業集中度較低，相比于四大礦山的集中格局，天然處于議價權的弱勢方。要進一步完善鐵礦石定價機制，既要在豐富鐵元素供給方面綜合施策，如支持國產礦開發，加大鋼鐵再生原料在電爐煉鋼中的應用等，以此減少對進口鐵礦石的依賴；也需要期現市場合力，鋼鐵企業充分認識到期貨市場對于改變落后定價機制的重要意義，更深度參與期貨市場，利用期貨價格指導貿易定價，形成更具深度和廣度的市場生態，進一步發揮期貨功能、通過期貨市場建立新的定價機制，逐步打破境外指數對鐵礦石定價的壟斷。近兩年，工信部等表態，要發揮鐵礦石期貨的價格發現功能，“研究建立更加公開、公正、透明的鐵礦石定價體系”并“鼓勵冶煉企業及加工企業進行期貨套期保值交易”。記者從大商所了解到，2021年有萬余家單位客戶參與了鐵礦石期貨交易，單位客戶持倉占比達60%，同比上年提高了近11個百分點。同時，還有20家鋼鐵產業鏈企業參與了“2021年大商所企業風險管理計劃”，在利用衍生品工具管理風險上趟出了新路。詳細信息 - 14 2022-02
鋼材需求預期不宜過度樂觀
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.02.14 丨 627虎年春節過后，螺紋鋼期貨主力合約一路上漲，盤中一度站上5000元/噸，主力合約基差由之前的高貼水轉為基本平水附近。驅動上漲的核心依然是穩經濟下市場對需求的強預期，與此同時，春節假期期間國內鋼廠限產加嚴，螺紋鋼累庫幅度遠不及往年同期，對成材支撐較強。但近期成本端在政策強監管下面臨回調壓力，以及低基差引發套保盤入場，鋼價自高位回落。需求預期不宜過度樂觀在穩經濟驅動下，市場對于上半年用鋼需求預期樂觀。但當前螺紋鋼現實需求仍處于季節性消費淡季，截至2月11日，螺紋鋼周度表觀消費量僅為86.83萬噸，周環比增加49.4萬噸，預計未來幾周螺紋鋼表觀消費量邊際回升。但考慮到2021年下半年房地產企業拿地比2020年下降17.1%，以及房地產新開工同比下降23.08%，雖然基建項目會帶動一定的用鋼需求量可能，但是鋼材消費結構看房地產才是大頭，基建增量不足以對沖房地產的需求下行，所以對今年旺季用鋼需求強度不可期待過高，很有可能出現旺季不旺的格局，此時伴隨著鋼廠復產，可能擴大鋼價的回調空間。螺紋鋼產量維持低位，截至2月11日，螺紋鋼總產量為243.98萬噸，同比下降21%，其中長流程產量為243.88萬噸，短流程產量為0.1萬噸，預計節后產量大概率維持低位運行。一方面，今年冬奧會加大了北方鋼廠的限產任務，假期期間北方地區限產50%落地，故長流程2—3月產量維持低位；另一方面，電爐鋼廠全面虧損，且廢鋼資源緊張，故短流程復產節奏同樣偏慢。另外，從節后庫存數據來看，截至2月11日，國內重點城市螺紋鋼總庫存較上周增加89.8萬噸至1110.02萬噸，總庫存累庫遠小于2021年、2020年和2019年9年同期。從螺紋鋼庫存結構來看，其中鋼廠庫存為325.31萬噸，社會庫存為784.71萬噸，鋼廠庫存壓力小，社會庫存壓力大，主要是由于春節前現貨市場冬儲積極性非常高，故鋼廠庫存向社會庫存轉化得較為順暢，這種庫存結構下，若后市需求不及預期，價格下跌概率偏大。低基差吸引套保盤入場成本端政策監管壓力較大。近期，多部門聯合加強對鐵礦石價格的監管，且中國港口鐵礦石庫存依舊處于歷史較高位，短期鐵礦石下跌動能較強，不排除螺紋鋼在原料端帶動下有調整的可能性。螺紋鋼期貨貼水幅度縮小。以2205合約為例，1月初上海地區螺紋鋼基差為600元/噸左右，截至2月11日上海地區螺紋鋼基差僅為188元/噸，若不考慮磅差，基差接近平水附近。我們認為，在現實需求啟動前，盤面難以出現大幅升水結構，當前基差水平下，可能引發大量的賣出保值資金入場，價格上方壓力增大。綜上所述，螺紋鋼在低產量、低庫存和強預期支撐下，具有一定的抗跌性。但成本端調整壓力較大，以及低基差引發部分套保盤入場，若旺季終端需求不及預期，螺紋鋼將面臨較大下行壓力。預計2205合約短期在4700—5100元/噸寬幅振蕩?？紤]到下半年房地產需求仍然存在較大不確定性，建議關注2205與2210合約正套機會。詳細信息 - 14 2022-02
專家說市—2月14日
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.02.14 丨 4666鋼之家：節后國內鋼材市場迎來開門紅，主要鋼材品種價格普遍上漲，雖然當前下游需求尚未恢復，但商家預期較好。一方面，穩增長政策加快落地，重大項目投資是主要抓手，春節前后，各地重點項目集中開工，市場普遍看好后期需求；另一方面，京津冀及周邊省份冬奧會期間限產力度加大，供應依然受限，鋼材累庫進度和庫存水平均遠低于去年水平。此外，專項債發放加快，貨幣政策利好不斷出臺，央行穩增長力度很強，資金供應總體寬裕，市場呈現出寬資金、強需求、低供應、低庫存和緊平衡的特點。近期市場風險點主要有兩方面，一是政策對市場的干預，短期礦價、煤炭價格快速上漲引起相關部分高度關注；二是節后鋼價大幅上漲，商家庫存資源盈利空間較大，需求啟動后部分商家有出貨套利需求。但總體看，當前市場供應偏緊的態勢難以改變，預計本周（2022.2.14-2.18）國內鋼材市場價格將繼續呈震蕩上漲的走勢。蘭格：節后，國內鋼材市場迎來了預期中的“開門紅”，各品種價格上漲幅度在200-300之間，節前的“強預期”得到了部分兌現，但對于鋼材現貨市場而言，“強預期”支撐下的鋼價拉漲是建立在沒有市場實際成交的基礎之上的，國內大部分鋼材現貨市場將在元宵節后逐步進入正軌，由于鋼價的大幅拉漲，主動“冬儲”的商家將可能增多，國內鋼市將面臨供給和庫存同比回升，投機需求增多及實際需求逐步啟動的局面，同時由于定價權和貨權相對集中的影響，以及高成本的加持，鋼廠再度拉漲價格的愿意也極強。短期來看，國內鋼材市場將維持震蕩上漲的態勢。據蘭格鋼鐵云商平臺周價格預測模型數據測算，本周（2022.2.14-2.18）國內鋼材市場價格將震蕩上漲，長材市場價格將小幅上漲，型材市場價格將小幅下跌，板材市場價格穩中上漲，管材市場價格將穩中上漲。.唐宋：上周鋼市處于春節后開市的第一周，基本處于半休市狀態，建筑施工、加工制造終端需求、市場貿易成交處于停滯到低位的恢復階段。黑色期貨市場在向好的預期支撐下，主要品種價格表現強勁的上漲勢頭，現貨市場在低成交下，主要品種價格跟隨上漲。期現貨市場表現“開門紅”！春節假期結束，建筑施工、加工制造企業多將全面開工，終端需求將處于增長期，市場全面開市、貿易成交明顯提高，主要品種鋼材表觀需求增長。供應方面，受冬奧會影響，全國重點地區長流程鋼企開工保持低位；南方短流程產線多開工復產，總體鋼鐵產量或低位回升，卷帶品種產量穩中小漲，螺紋鋼品種產量快速提高。主要品種社會庫存、總庫存仍處于明顯快上升階段，庫存增量繼續加大。國家層面的利好政策及基本面各項好的預期，多在近期的期貨市場中充分的表現出來，期貨品種價格已經達到了較高的水平，隨著近期政策調控風險加大，加之鋼價出現明顯上漲，恐高和兌現盈利情緒顯現，期現貨市場進入將調整階段。目前影響市場未來走勢的核心邏輯仍在于需求情況，在預期向好，操作上仍建議保持逢低建多思維。友發集團副總經理韓衛東：綜合*近一周的數據，我們梳理一下重要的新信息：一個是粗鋼產量，原來我們認為由于冬奧會限產，一季度粗鋼產量日均265萬噸左右，但從鋼協預估的一月粗鋼產量可達279.42萬噸，那么一季度日產粗鋼可能要上調至280萬噸左右，一季度可能少減產1000多萬噸，將緩解“短缺”狀態。二是從需求角度看，由于去年上半年鋼產量同比暴增6000萬噸鋼，基數非常高，一季度市場需求只能表現出來是環比改善（主要是基建發力），而同比卻是下降，但1-2月數據在3月公布，2月是數據真空期，市場未必有感覺。房地產的數據不及預期，大規模啟動可能要往后推遲了，市場未來需求的表現將呈現出來“慢熱”型特點。綜合看，上半年市場出現供需嚴重錯配而導致價格暴漲的概率大幅下降了。由于節前節后鋼材價格漲幅較大，透支了后面的行情，所以市場很可能會震蕩運行，這是個不值得投機的時候了，平和心態，穩健經營即可，后期重點觀察需求的釋放情況了。上期提到的關注鐵礦影響，目前已經有了結果，未來鐵礦的價格，會向合理價格回歸。春天來了，對于愛茶人來說，是充滿期待的季節！詳細信息
