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落實總理報告新部署 助力鋼鐵行業“穩”“進”前行
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.03.09 丨 4263月5日，第十三屆全國人民代表大會第五次會議在北京人民大會堂開幕，國務院總理李克強在政府工作報告（下稱報告）中提出的主要預期目標和工作部署與鋼鐵行業企業息息相關。冶金工業信息標準研究院黨委書記、院長張龍強認為，可以用三個有利于對鋼鐵行業加以啟示。有利于穩定和拉動鋼鐵需求增長一是國內生產總值增長5.5%左右同近兩年平均經濟增速以及“十四五”規劃目標要求相銜接，是高基數上的中高速增長，把穩增長放在更加突出的位置；二是著力穩定宏觀經濟大盤，強化跨周期和逆周期調節，提升積極的財政政策效能和加大穩健的貨幣政策實施力度，既擴大重大工程、新舊基礎設施建設等有效投資，又降低綜合融資成本；三是適度超前開展基礎設施投資，建設重點水利工程、綜合立體交通網、重要能源基地和設施；四是深入實施區域重大戰略和區域協調發展戰略，高標準高質量建設雄安新區，支持北京城市副中心建設，支持革命老區、民族地區、邊疆地區加快發展，發展海洋經濟；五是提升新型城鎮化質量，有序推進城市更新，開展老舊建筑和設施安全隱患排查整治，推進無障礙環境建設和適老化改造，加強縣城基礎設施建設等。有利于鋼鐵企業科學有序推動綠色低碳轉型一是有助于推動能源革命，確保能源供應，立足資源稟賦，堅持先立后破、通盤謀劃，推進能源低碳轉型，為經濟社會發展綠色低碳轉型奠定堅實基礎；二是有助于有序推進碳達峰碳中和工作，落實碳達峰行動方案，避免一些地方對鋼鐵等高耗能企業實施限電、控煤、限產、停產等簡單粗放和“一刀切”的管理方式，給企業和地方經濟發展帶來不利影響；三是有助于推動能耗“雙控”向碳排放總量和強度“雙控”轉變，完善減污降碳激勵約束政策，加快形成綠色生產生活方式，為地方和企業實施綠色低碳轉型拓展空間。有利于鋼鐵行業提高發展質量一是通過實施基礎研究十年規劃，加強長期穩定支持，實施科技體制改革三年攻堅方案，強化國家戰略科技力量，開展各具特色的區域創新，推進國際科技合作等措施，有利于鋼鐵等基礎原材料產業進一步彌補關鍵核心技術、裝備短板，夯實鋼鐵領域基礎研究基礎；二是通過強化企業創新主體地位，持續推進關鍵核心技術攻關，深化產學研用結合，加強知識產權保護和運用，加大研發費用加計扣除政策實施力度，將科技型中小企業加計扣除比例從75%提高到100%，對企業投入基礎研究實行稅收優惠，完善設備器具加速折舊、高新技術企業所得稅優惠等政策，有助于激勵和促進鋼鐵領域前沿技術創新；三是通過加強原材料、關鍵零部件等供給保障，實施龍頭企業保鏈穩鏈工程，維護產業鏈供應鏈安全穩定，著力培育“專精特新”企業，在資金、人才、孵化平臺搭建等方面給予大力支持，推進質量強國建設，推動產業向中高端邁進，增強鋼鐵等制造業核心競爭力?？傮w來看，報告的預期目標和新部署有利于鋼鐵行業“穩”“進”前行，行穩致遠。鋼鐵行業作為國民經濟重要基礎產業，將繼續發揮“壓艙石”作用，為穩住經濟增長大盤和支撐現代化強國建設作出更大的貢獻。詳細信息 - 07 2022-03
李克強談碳達峰碳中和：堅持先立后破，通盤謀劃
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.03.07 丨 555中國國務院總理李克強5日向十三屆全國人大五次會議作政府工作報告時表示，有序推進碳達峰碳中和工作，堅持先立后破、通盤謀劃，推進能源低碳轉型。政府工作報告提出，持續改善生態環境，推動綠色低碳發展。加強污染治理和生態保護修復，處理好發展和減排關系，促進人與自然和諧共生。政府工作報告提出，加強生態環境綜合治理。深入打好污染防治攻堅戰。強化大氣多污染物協同控制和區域協同治理，加大重要河湖、海灣污染整治力度，持續推進土壤污染防治。加強固體廢物和新污染物治理，推行垃圾分類和減量化、資源化。完善節能節水、廢舊物資循環利用等環保產業支持政策。加強生態環境分區管控，科學開展國土綠化，統籌山水林田湖草沙系統治理，保護生物多樣性，推進以國家公園為主體的自然保護地體系建設，要讓我們生活的家園更綠更美。政府工作報告提出，有序推進碳達峰碳中和工作。落實碳達峰行動方案。推動能源革命，確保能源供應，立足資源稟賦，堅持先立后破、通盤謀劃，推進能源低碳轉型。加強煤炭清潔高效利用，有序減量替代，推動煤電節能降碳改造、靈活性改造、供熱改造。推進大型風光電基地及其配套調節性電源規劃建設，提升電網對可再生能源發電的消納能力。推進綠色低碳技術研發和推廣應用，建設綠色制造和服務體系，推進鋼鐵、有色、石化、化工、建材等行業節能降碳。堅決遏制高耗能、高排放、低水平項目盲目發展。推動能耗“雙控”向碳排放總量和強度“雙控”轉變，完善減污降碳激勵約束政策，加快形成綠色生產生活方式。詳細信息 - 07 2022-03
全國人大代表劉懷平：鼓勵鋼鐵企業建設屋頂分布式光伏電站
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.03.07 丨 494我國鋼鐵行業碳排放量約占全國碳排放量的15%，是制造業31個門類中碳排放量*大的行業?！半p碳”背景下，清潔能源必然會進入快速發展時期，屋頂分布式光伏電站將迎來發展的高峰期。對于耗電量大但屋頂資源豐富的鋼鐵企業，建設分布式光伏電站可以節約用電成本，降低化石能源消耗并減少二氧化碳的排放，對于推進我國鋼鐵行業綠色低碳轉型發展，早日實現“碳達峰碳中和”具有重要意義。今年全國兩會，全國人大代表、昆岳互聯環境技術（江蘇）有限公司董事長、總裁劉懷平建議，鼓勵鋼鐵企業建設屋頂分布式光伏電站?！笆濉逼陂g鋼鐵企業分布式光伏發展未進入快車道據劉懷平介紹，鋼鐵企業擁有安裝屋頂分布式光伏發電的良好條件，廠房多，屋頂面積廣，用電負荷大。在能源“雙控”和高耗能企業電價不受交易電價20%限制的背景下，鋼鐵企業更應積極推進廠房屋頂光伏電站的建設?！笆濉逼陂g，盡管分布式光伏發電發展速度呈現爆發式增加，但鋼鐵企業建設光伏電站并未呈現該趨勢。究其原因，一方面，受到廠房屋頂載荷限制。目前眾多鋼鐵企業的屋頂無法建設光伏電站，主要受限于承重和污染兩個障礙。大型廠房和倉庫料場的屋頂多為非承重彩鋼瓦屋頂，其載荷無法承受玻璃光伏板和光伏支架的重量。另外，彩鋼瓦屋頂容易積累灰塵和污染物，嚴重影響屋頂光伏電站的發電量，有些污染物甚至會板結在光伏電池板上，嚴重損傷光伏組件。部分鋼廠的彩鋼瓦屋頂由于年代久遠，安裝分布式光伏會造成屋頂漏水、漏氣的情況，造成安全隱患。另一方面，商業模式遭遇瓶頸。目前我國光伏發電的運營方式主要分為統購統銷、合同能源管理、自發自用三種模式。當前我國鋼鐵企業普遍采取合同能源管理模式，即：鋼鐵企業和第三方簽訂合同，鋼鐵企業負責提供屋頂資源，通過電價打折方式獲得效益，第三方負責整個光伏電站的建設、運行和維護，獲取發電效益。但是在一些光照強度低，上網電價較低的地區，由于投資回報率較低，項目的收益率也較低，第三方和鋼鐵企業的建設意愿都不強，較低的收益率也影響了社會資本的參與積極性。劉懷平還指出，政府補貼大幅退坡也是影響因素之一。2021年6月，發改委發布《2021年新能源上網電價政策相關事項的通知》，2021年起新備案工商業分布式光伏，實行平價上網，中央財政不再補貼。分布式光伏發展面臨著無補貼、上網電價逐步下調和光伏組件成本持續上升等不利形勢，傳統的發展模式難以保障項目合理收益。建議對“兩高”企業新建的分布式光伏項目實行補貼基于此，劉懷平從三個維度提出建議。一是加快新技術推廣應用。針對傳統玻璃封裝光伏組件導致彩鋼瓦屋頂承載過重，支架安裝破壞原有屋頂結構等痛點問題，建議鋼鐵企業在建設過程中加大輕質柔性組件和智能化產品的開發應用。柔性光伏組件重量是傳統組件的1/4，免打孔安裝，可以徹底消除鋼鐵企業對因屋頂承重造成坍塌風險及打孔安裝帶來的漏水隱患的擔憂。在鋼鐵企業污染較大的屋頂，還可以增加光伏組件清掃機器人的使用，使用無人值守清掃，提高發電效率，減少工作人員上屋頂清掃而產生的安全隱患。二是加快新模式配置應用。深化“光伏+儲能”的發展模式，“光伏+儲能”模式將剩余未消納電量進行存儲，在企業用戶正常生產時段進行放電并被消納，從而減少分布式光伏上網電量，提升自發自用比例，改善項目盈利能力。此外，考慮電網分時電價機制，利用儲能實施實現分時套利，進一步提升項目盈利能力。優化傳統開發模式并采用新的開發模式，推進分布式屋頂光伏產業快速發展。三是強化政策扶持?！笆奈濉逼陂g，鼓勵有條件的地區，每年安排一定的財政補貼，對“高耗能、高排放”企業新建的分布式光伏項目實行補貼，激發企業的投資積極性。鼓勵大型金融機構為分布式光伏項目提供貸款利率優惠。對建有光伏發電項目的鋼鐵企業，提升其有序用電等級，制定“有序用電期間根據企業光伏發電規模予以優先支持”等政策。詳細信息 - 07 2022-03
專家說市—3月7日
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.03.07 丨 3578我的鋼鐵：上周國內鋼材市場價格趨強運行。隨著3月份終端復工情況繼續好轉，整體成交情況也將恢復至年前水平，對于現貨起到有效的價格帶動作用。此外，兩會召開在即，市場整體對于兩會政策多持看好心態，加之現階段多數品種供應方面相對偏緊，而原料方面現階段處于偏高水平，鋼企成本難以出現明顯下滑。因此總的來說，短期國內鋼材市場價格或震蕩偏強運行。鋼之家：上周國內鋼材市場價格普遍上漲，尤其是熱軋板卷價格大幅上漲，市場情緒高漲。從近期市場看，利好因素逐步增多：一是前期集中開工的項目已經逐步進入施工階段，下游需求增加，鋼之家調查的主要鋼材成交量環比繼續快速增長，同比看，板材已經超過去年同期水平，螺紋鋼成交量增幅快速去年同期；二是鋼材庫存明顯低于上年同期水平，鋼之家統計的五大品種庫存2681萬噸，較上年同期少623萬噸；三是鋼材生產成本快速上升，PB粉價格再次上證到150美元以上水平，主流市場焦炭第二輪漲價落地，本輪累計上漲400元/噸，后面仍有上調計劃；四是受俄烏戰爭影響，國際鋼材市場價格大幅上漲，熱軋出口優勢明顯。預計本周（2022.3.7-3.11）國內鋼材市場價格將繼續上漲。目前市場風險主要有兩方面：一是鐵礦石、煤炭包括部分鋼材價格快速回升，尤其是PB粉再次漲至150美元以上，政策管控風險增加；二是鋼價上漲將刺激鋼廠產能發揮，國內產量是否會快速回升。重點關注政策動態、庫存消化進度、成交量變化以及鋼廠生產情況等。蘭格：目前，由于穩增長政策逐漸的落地發酵，各地重點工程開工不斷，下游采購需求逐步回暖，同時也由于前期鋼市經過明顯的調整后，也刺激了中小鋼貿商的拿貨積極性，補庫需求和終端需求的疊加效應刺激了國內鋼材市場價格再次快速上漲，黑色系期貨市場出現大幅拉漲的行情，而同時鋼材現貨市場也快速跟隨，但由于鋼價快速上漲后，市場成交有所減弱，鋼市再次有所調整。由于季節性限產即將接近尾聲，鋼廠產能釋放呈現低位回升的態勢，但依然明顯低于去年同期水平。因此短期可能會存在供需不均衡的現象，同時終端需求的釋放力度如何將制約鋼價的走高，國內鋼材市場可能會呈現高位調整的局面。據蘭格鋼鐵云商平臺周價格預測模型數據測算，本周（2022.3.7-3.11）國內鋼材市場價格將高位調整，長材市場價格將穩中下滑，型材市場價格將小幅下跌，板材市場價格穩中下滑，管材市場價格將穩中上漲。唐宋：本周終端需求處于傳統旺季初期，需求釋放繼續加快，鋼材終端需求將繼續表現明顯增長。但烏、俄兩國戰爭勢態不明，加之近期國內鋼材市場快速上漲，市場心態趨于謹慎，恐高情緒增長，投機情緒則有所下降。制約鋼價價格漲幅。供應方面，在冬殘奧會和“兩會”期間，鋼企限產力度或遠低于預期，特別是津、冀、魯、晉、豫等北方重點鋼鐵地區長流程鋼企開工將有繼續回升；南方短流程產線基本開工復產，陸續達到正常的生產狀態，總體鋼鐵產量仍有提高，螺、卷、帶等重點品種產量全面增長。整體需求釋放強度或將大于供應，主要品種社會庫存、總庫存或緩慢上升，庫存總量拐點或將出現，繼續支撐市場信心。黑色評級依舊是易漲難跌。后續繼續關注戰爭的進展情況及兩會消息。中鋼網：截止3月5日，20mmHRB400E螺紋鋼24個市場均價為4934元/噸，周環比上漲82元/噸；4.75熱軋板卷24個市場均價為5175元/噸，周環比上漲205元/噸；14-20mm普中板均價5233元/噸，周環比上漲84元/噸。期貨市場，期螺本周漲324收于4960，期卷本周漲477收于5299。螺紋期現貨基差26，熱卷期現貨基差124。由于本周消息是影響期貨市場波動，期現貨基差增大。政策方面：從剛剛結束的兩會來看，政策仍然發力促進需求增長，加速資金供給來緩解經濟下行。從力度上來看，“提速”貫穿始終，三月、四月市場需求可期。原料成本：鐵礦石和雙焦價格仍然備受國家關注，價格穩定仍然是主基調。短期來看，受海外供應減少和國內需求增長，近期價格仍然持續上漲，但后期國家將會加大國內供給力度，調節市場價格，中長期價格或迎回調。供需方面：制造業、建筑業進入傳統旺季，從近一周的交易量來看，已經有明顯增長。而且，在房地產去庫存措施的助推下，資金回流提速，新的需求即將打開。因此，預計本周（2022.3.7-3.11）鋼價仍然走強。友發集團副總經理韓衛東：進入三月，市場熱了起來，我原來預計是慢熱的市場，結果卻燃了起來，冬儲的，可以把多出的庫存變現了，因為雖然時間沒到，但價格已經達到了我們預期的目標，恭喜大家發財了。對待市場，我們還是要理性的分析，不能被市場情緒左右。俄羅斯與烏克蘭的沖突，引起了國外一些客戶到中國采購，出口板材價格也開始飆升，進而帶動了國內板帶價格的暴漲，而其他鋼材也搭上了便車……說幾個數據吧：去年下半年中國減產9000萬噸鋼，相當于俄羅斯和烏克蘭去年全年鋼產量，去年下半年全球和中國缺鋼了嗎？價格呢？再說個數，去年中國出口鋼材較高的月份，也就800萬噸左右，比正常水平高300萬噸，增量就這些，而進入4月，中國每天比現在限產狀態增鋼60萬噸，月增1800萬噸……所以，我們需要回到現實，回到基本面，認真分析市場的真正環境和供求關系，理性經營才好。全國兩會勝利召開，內容很豐富，今年的市場需求還是慢熱，盡管價格不是，市場需求前低后高，一季度由于限產緊平衡，二季度供需平衡。如果市場高位震蕩運行，風險不大，如果暴漲，隨著俄羅斯烏克蘭沖突的解決，隨著行業復產，將有可能產生風險。我在今年元月九日的小文中談冬儲價格和是否安全時說過：“今年的市場機會，應該在上半年，錯過了春天，就錯過了上半年，錯過了上半年，可能就錯過了全年?！睕]想到一語成讖。但我相信，今年的機會還是很多的，我們共同陪伴著走下去吧，再過二十天，新的西湖龍井下來，慰勞一下自己吧！詳細信息 - 04 2022-03
業內人士：我國鋼鐵行業總體運行態勢良好
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.03.04 丨 766中新網上海新聞3月2日電(許婧) 來自黑色產業鏈、家電、汽車、機械、建筑、金融等行業的業內人士近日齊聚上海，共同探尋2022中國鋼鐵行業和市場的新未來?；仡?021年鋼鐵行業運行情況，中國鋼鐵工業協會副會長兼秘書長屈秀麗表示，2021年，我國鋼鐵行業總體運行態勢良好，可概括為“減量提質”。2022年我國鋼鐵行業將踐行高質量發展之路，屈秀麗表示要做好以下五個方面的工作：一、要深化供給側改革，保障有效供給二、要加強行業自律，維護市場平穩。三、要推進基石計劃，保障資源安全。四、要增強創新能力，推進綠色低碳。五、要堅持對標挖潛，提升運行質量和效率?？萍疾啃袠I低碳技術首席專家毛新平認為，在我國鋼鐵產能總量大、以高爐-轉爐為主的流程結構、以煤炭為主的能源結構、行業集中度不高的背景下，我國鋼鐵工業實現碳中和面臨著巨大挑戰。但是低碳發展也將倒逼鋼鐵行業深化供給側結構性改革，推動鋼鐵工業實現高質量發展。中國社會科學院世界經濟與政治研究所副所長徐奇淵表示，2021年宏觀經濟延續了過去幾年的主題，可以概括為“去產能(雙碳、限電)2.0+去杠桿(地產和城投)2.0”。徐奇淵認為，2022年宏觀經濟繼續面臨著三重壓力，分別是需求收縮、供給沖擊和預期轉弱。工業小時代或已經處于后半場，需謹慎觀察后面的變化。展望未來，2022年繼續“穩字當頭”。宏觀政策方面，財政政策會明顯加力；貨幣政策跟隨，保證財政政策的樂觀融資成本相對穩定；匯率保持彈性，不會明顯干預。中國建筑業協會副秘書長王秀蘭表示，截至2021年底，全國有施工活動的建筑業企業128746個，從業人數5382.9萬人。從2011到2020年，我國建筑業企業利潤總額呈現逐年上升趨勢，平均增長速度為8.16%；2020年實現利潤8447.74億元，但產值利潤率僅為3.2%，存在大而不強，效益低下的問題。展望“新形勢下，建筑業高質量發展的目標和路徑”，王秀蘭認為要推進綠色化、工業化和信息化、集約化、規?；?；注重創新驅動；完善人才培養等方面的工作。在題為“鋼鐵與汽車產業鏈的高質量發展新篇章”的主題演講中，中國汽車工業協會副秘書長陳士華指出，“十四五”汽車行業有八項重點任務，分別是：制定和逐步實施汽車行業碳達峰行動計劃；實施品牌戰略，創造良好發展環境；完成新能源汽車市場化體系建設；全面推進智能網聯汽車產業化發展；補短板、鍛長板，打造安全可控產業鏈體系；引進來、走出去，強化產業全球化發展；積極推動產業數字化發展；深化體制機制改革，激發企業內生動力。中國鋼結構協會副秘書長劉毅在題為“2021年鋼結構行業發展現狀及2022年展望”的主題演講中表示，2022年前后，中國住宅鋼結構市場規模有望突破3000億元；鋼結構在中小跨度橋梁中的應用將越來越廣泛；鋼鐵-鋼結構產業融合發展的特點越來越明顯；發展裝配式建筑、鋼結構住宅是鋼鐵鋼結構產業和建筑業融合發展的*佳切入點。Mysteel鋼材首席分析師汪建華圍繞“2022中國鋼鐵市場展望”發表了精彩的主題演講?；仡?021年鋼鐵市場，汪建華歸納為以下四個特點：換擋提升，略超預期；宏觀調控，卓有成效；價值取向，激烈博弈；景氣高低，傳導不暢。展望2022年中國鋼鐵市場，汪建華形容為“上下求索，均衡發展，價值共生”，并預計2022年市場經濟具以下六大特征：第一是計劃經濟、市場經濟和口頭經濟三軌并行；第二是供給側和需求側兩側并舉；第三是國內外經濟繼續增長，但節奏從強復蘇逐漸轉移到分化階段，甚至趨于一致性放緩；第四是復蘇、通脹、滯脹、衰退等經濟小周期的輪回；第五是中國工業經濟周期將從主動補庫切換到被動補庫甚至去庫階段；第六是下游、中游、下游的行業輪動。汪建華認為影響黑色金屬市場三大事件分別是新冠疫情、雙碳目標和二十大的召開；三大邏輯分別是補庫周期的切換、流動性的變化以及經濟小周期的輪動。詳細信息 - 04 2022-03
地方兩會怎么看？鋼鐵發展怎么辦？
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.03.04 丨 5692月14日，隨著天津市十七屆人大六次會議落下帷幕，2022年全國31個?。ㄗ灾螀^、直轄市）的兩會已全部結束。地方兩會往往被視作全國兩會的“預告”，也是觀察地方經濟發展的重要窗口，其重點部署的發展任務對研判宏觀經濟走勢、未來一年的主要投資方向都有著風向標的作用，也往往蘊藏著鋼鐵行業未來一年的發展機遇。那么，2021年各地發展的亮點有哪些？今年各省份制定了哪些發展目標？呈現出哪些特色？釋放出哪些與鋼鐵行業有關的信號？本期文章將為您分析解讀。2021年各地發展有哪些亮點？從GDP增速上看（見表1），2021年全國除6個省份（河南、青海、寧夏、云南、遼寧、西藏）未實現GDP目標增速外，其余省份均完成或超額完成預期目標任務，達標率為81％，成為歷年來GDP增速達標情況較好的一年。GDP總量前三位依舊是廣東、江蘇、山東。在達標的省份中，陜西、廣西、河北3?。ㄗ灾螀^）剛好完成預期目標任務；北京、上海、廣東、重慶、江蘇、浙江、山東、湖北8?。ㄖ陛犑校┹^預期目標超出2個百分點及以上。其中，湖北省*高，達2.9個百分點；其2021年GDP實際增速12.9%也為全國*高，這與2020年武漢封城等原因有關。在未達標省份中，西藏GDP實際增速（7%）與目標值（9%以上）相差*大。足以看出，“十四五”開局之年，全國各地均表現出了較強的發展勢頭，實現了良好開局。除GDP目標增速任務的高完成率外，各地的經濟發展成績還呈現出了一些新特點、新側重。其一，單位GDP能耗的數值有了明顯下降。2021年是碳達峰、碳中和目標的落實元年，各地在綠色低碳發展方面的投入和成績都是一大亮點。如上海市2021年的環保投入相當于該市生產總值的3%左右，寧夏、江蘇、山西、湖南4個省份的單位GDP能耗分別下降5%、3%、3.2%、3.8%。其二，新基建、數字經濟等發展迅速。2021年，廣東省新建5G基站4.67萬座，累計達17萬座，居全國第一；廣西新建成5G基站2萬個、實現市縣城區連續覆蓋，縣城區域千兆光纖覆蓋率排全國第一；貴州省新型基礎設施加快建設，5G基站達5.3萬個，新建充電樁4000個以上；等等。另外，江蘇省數字經濟核心產業增加值占地區生產總值比重達到10.5%左右。其三，工業投資增長率普遍偏高。如廣西工業投資增長27.5%；貴州省工業投資增長19.7%；黑龍江省規模以上工業產值突破1萬億元，達到2013年以來*高水平；吉林省工業投資同比增長11.4%，工業投資恢復速度居全國第1位；等等。工業是實體經濟的主體，工業經濟的發展離不開持續不斷的投入。從各地的政府工作報告可以看出，大部分省份已經將實體經濟發展擺在了更重要的位置，正著力增強實體經濟的競爭力。2022年圈定了哪些發展方向？通過梳理2022年各地的政府工作報告，《中國冶金報》記者發現如下特點：第一，多地下調2022年GDP增速目標。梳理各省份制定的2022年GDP目標增速可以發現（見表1），除3個?。ㄗ灾螀^）上調目標、河北省保持不變外，其余27個?。ㄗ灾螀^、直轄市）都下調了今年的GDP目標增速，占比達87.1%。其中，湖北、廣東、浙江、重慶、江蘇、山西等省份下調幅度更是達到2個百分點以上，湖北省下調幅度*大達5.9個百分點，江蘇省為3.1個百分點。在去年大多數省份都完成目標任務的背景下，今年的目標增速大范圍下調是否有些反常？其實，這與中央當前定調的“穩字當頭、穩中求進”總方向是吻合的。2021年底召開的中央經濟工作會議明確提出，我國經濟發展面臨多年未見的需求收縮、供給沖擊、預期轉弱“三重壓力”，困難和挑戰明顯增多，意味著今年經濟下行壓力依然較大；再疊加疫情影響、內外部風險等因素，多家機構預測2022年全國的GDP目標增速在5.5%左右。因此，各省份的GDP增速也基本采取保守策略，定位在了6%左右，有一定的合理性，同時也表明各省份更加重視經濟發展的質量和效益，不再“唯GDP論”。第二，“穩投資、穩增長”是各地2022年重點發力的方向。固定資產投資包括一二三產業投資，也包括基礎設施投資。從各地公布的固定資產投資目標增速上看，有22個省份設定了自身的目標增速，區間為5.5%~10%。其中，有15個省份的目標增速值高于2021年的實際增速值；福建、寧夏、陜西、湖南等?。ㄗ灾螀^）更是在2021年未設置目標增速的情況下，重新設立了固定資產投資的目標增速，超過了2013年以來每年新設投資目標省份的數量。各地通過擴大投資實現穩增長的指向明確。同時，為實現擴投資目標，多地都強調“適度超前布局重大基礎設施”，圍繞“兩新一重”“鐵公基”新、老基建協同發力，有些還明確了投資規模。如北京提出要“繼續保持千億元投資強度，推進三大文化設施、東六環路改造等重點工程建設，實現大運河京冀段旅游通航”“加強算力算法平臺等新型基礎設施建設”；山西省提出“新建5G基站3萬個，基本完成高鐵、高速公路沿線通信網絡覆蓋提質升級”；遼寧省提出“穩妥有序開展5G等新型基礎設施建設，培育50個以上省級工業互聯網平臺”。在投資規模上，如河北省提出“全年完成投資8000億元以上”，山東省提出“確保交通基礎設施投資2700億元以上”，貴州省提出“新型工業化完成投資3200億元”，等等。第三，保障性租賃住房成今年政策支持的重點方向。多個省份在兩會工作報告中提出“著力解決群眾住房問題”“建設保障性租賃住房”等，如廣西壯族自治區提出“建設保障性租賃住房6.1萬套”，四川省提出“新開工改造城鎮老舊小區5300個，改造棚戶區3.5萬套”，海南省提出“建設安居房5萬套、提供保障性租賃住房和公共租賃住房1.4萬套”等?？梢钥闯?，2022年各地對保障性租賃住房的支持力度將加大。果不其然，在2月24日國新辦召開的“推動住房和城鄉建設高質量發展”發布會上，住建部明確表態，2022年調控政策還將毫不動搖地堅持“房住不炒”定位，不把房地產作為短期刺激經濟的工具和手段，同時將在今年保持調控政策的連續性和穩定性，保持房地產市場平穩運行。2月25日，銀保監會、住建部又聯合印發了《關于銀行保險機構支持保障性租賃住房發展的指導意見》，強化對保障性租賃住房建設運營的金融支持?？梢?，在經歷2021年的低迷之后，2022年的房地產行業將大概率回歸穩健態勢。第四，智能網聯汽車、新能源汽車等成報告熱詞。據《中國冶金報》記者梳理，“汽車”出現在近20個省份的政府工作報告中，新能源汽車、智能網聯汽車的作用更是被進一步突出。如北京市政府工作報告明確了2022年9個方面的重點工作，其中就包括推動小米汽車項目開工和理想汽車建設，以及2022年將開展高級別自動駕駛示范區3.0建設；吉林省提出“全面開工建設一汽奧迪新能源汽車項目，配套布局新能源電池等核心部件研發生產，帶動新能源汽車規?；l展、智能網聯汽車市場化應用，助力打造萬億元級長春國際汽車城”；重慶也將抓住智能新能源汽車發展機遇，加快長安、金康、吉利、理想等高端新能源整車項目建設生產；等等?？梢钥闯?，各汽車產業發展領軍地區爭做排頭兵，新能源汽車在2022年的發展勢頭將扶搖直上，從而對鋼鐵行業形成重大利好。第五，各省份報告對數字經濟、綠色經濟、“雙碳”、遏制“兩高”項目盲目發展等著墨頗多。數字經濟、綠色經濟等是未來的戰略新興產業，各省份都瞄準這些新的領域，著力打造地方經濟發展新的增長極。如北京市提出“加快釋放數字經濟新活力，深入落實數字經濟標桿城市建設實施方案”；貴州省提出“數字經濟、綠色經濟占地區生產總值比重分別達到36%和46%左右”“支持企業開展智能化、數字化改造，新型工業化完成投資3200億元，工業投資占比提高到26%左右”；遼寧省提出“深入實施智能化提升工程，推廣工業數字化應用場景，建設一批智能工廠、數字化車間”；等等。有個別省份還明確了“全員勞動生產率”目標，如河南省“全員勞動生產率增長7%以上”、安徽省“全員勞動生產率力爭14.5萬元/人”等，都反映了各地對數字化發展、科技創新的追求。第六，發展高端制造、先進制造業等成重頭戲。貴州省提出“大力發展無人機、航空發動機、工業基礎件等先進裝備制造，裝備制造業增加值增長8%以上”，安徽省提出“實施先進制造業集群培育專項行動，推動各地依托主導產業建設一批特色產業集群”，河北省提出要“培育先進制造業集群。打造鋼鐵、裝備制造兩個萬億元級產業”，河南省提出“做強先進制造業?！奈濉┊a業規模達到1.5萬億元，高端裝備占比30%以上”等。這意味著鋼鐵行業的下游產業將進行大范圍改造升級，鋼鐵行業也應隨之調整產品攻關方向。鋼鐵行業面臨哪些發展紅利或壓力？各地在政府工作報告中圈定了2022年發展的重點領域和方向，我們可以從中一窺鋼鐵行業2022年的發展環境，也可以解讀到不少與我們密切相關的利好信號與面臨的發展壓力。首先，據《中國冶金報》記者粗略統計，各地政府工作報告中明確提出“鋼鐵”字眼的為數不多，更多省份轉化為“提質升級”“高質量發展”“產業結構調整”等輻射范圍較廣、目標更加長遠的提法。這反映出自去產能結束以來，隨著國家政策方針的變動，各地政府關注的焦點發生轉移：一方面，多數地區不再將改革矛頭直接對準鋼鐵產業，說明鋼鐵行業已經圓滿完成上一階段使命；另一方面，各地更多將目光聚焦在了產業后續的轉型升級、與“十四五”目標的統籌銜接上。這個階段，鋼鐵將與其他行業一道完成地區發展任務。其次，各地固定資產投資目標增速普遍提高，將對今年的“鋼需”產生拉動作用。受戰爭、疫情以及國內外經濟形勢復雜多變等因素的影響，今年我國經濟將面臨較大下行壓力，業內普遍對今年的鋼材需求表示了擔憂。但從各地的工作報告來看，不論是重新設定目標增速還是設定了更高目標的省份，都彰顯了這一年在固定資產投資方面，鋼鐵行業將大有可為。有些省份甚至明確地提出基礎設施投資增長目標，如浙江省要“實現基礎設施投資增長5.5%左右”、海南省提出“力爭基礎設施投資增長10%”等，對今年的鋼材需求形成支撐。但值得注意的是，實際需求*終要看政策落地情況和項目的執行效率，鋼鐵行業應時刻關注各地項目推進的進度。再次，房地產行業釋放出企穩回升的積極信號，高端制造業發展勢頭強勁。這意味著今年“鋼需”下降程度可控，但對品種質量的要求會隨之提升。拉動鋼材消費的“三駕馬車”是基建、房地產和制造業。在基建投資回升的情況下，房地產行業和制造業成為今年影響鋼材需求的關鍵因素。2021年，受“房住不炒”及“三道紅線”等因素的影響，房地產行業面臨下行壓力，但今年各地政府工作報告中對加強保障性租賃住房建設的強調，加之央行降息、銀行下調房貸利息、各地提高公積金貸款額度等多項利好政策的推出，可以預測今年房地產行業將保持穩健，建筑用鋼的下降程度可控。同時，多地對高端制造、先進制造業發展的重視，也意味著鋼鐵行業提升品種質量的必要性在進一步增強，鋼企應加大研發投入，推動科技創新，全力滿足市場對高端產品增長的需求。*后，鋼鐵行業面臨綠色低碳發展的硬約束。從2021年底出臺的《“十四五”原材料規劃》到今年2月份發布的《關于促進鋼鐵行業高質量發展的指導意見》，鋼鐵行業綠色低碳發展的任務都被重點提及，并且明確了實現碳達峰的時間點。再結合各地的政府工作報告（見表2），可以看出，“節能降碳”“超低排放改造”等已經成為各地在新一年甚至“十四五”期間發展的硬性指標，并且，各地將在實現路徑上多下功夫，講究方法、注重激勵，著力將減污降碳工作推向深入，如提出要推動能耗雙控向碳排放總量和強度雙控轉變，要加快形成減污降碳的激勵約束機制，要堅決避免“一刀切”、運動式減碳等。部分地區甚至直接對鋼鐵行業提出要求，如遼寧省提出“推進電力、鋼鐵、有色、建材、石化行業碳達峰行動，堅決防止‘一刀切’、運動式減碳”，山西省提出“加大焦化、鋼鐵、水泥等行業超低排放和節能改造力度”，云南省提出“加快鋼鐵、有色、化工等產業高端化、智能化、綠色化改造”，內蒙古提出“推進鋼鐵、有色、化工等重點行業污染深度治理”，等等。這足以說明，在綠色低碳發展領域，鋼鐵行業將成為各地政府關注的焦點，鋼鐵企業必須盡快推出低碳發展方案，在技術和工藝創新、能源結構調整、綠色產品研發等方面迎難而上、快步前進，爭取早日有所突破。詳細信息 - 03 2022-03
關注逢低做多卷螺差機會
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.03.03 丨 672本周鋼材價格出現反彈，其中熱卷表現明顯強于螺紋，截至3月1日收盤，熱卷主力合約價格收5079元/噸，螺紋主力合約價格收4837元/噸，盤面卷螺差為242元/噸，較2月25日上漲63元/噸。對于近期鋼材價格的反彈以及卷螺差走擴，筆者認為有以下原因：受俄烏沖突影響，近期位于黑海的大部分港口發貨受限，許多烏克蘭港口被迫關閉，大部分獨聯體鋼材出口訂單被取消，同時歐洲本土一些下游制造廠撤銷俄羅斯和烏克蘭的鋼材訂單，局勢的不穩定性致使歐盟板材價格上漲，據了解歐盟熱卷價格月環比上漲約90歐元/噸。歐洲地區板材價格的大幅上漲，導致內外價差拉大，并且獨聯體和烏克蘭的出口缺口需要依靠中國、日本、韓國、印度等國補充，而目前國內熱軋板卷出口可成交FOB報在820—830美元/噸，較上月上漲60美元/噸，熱卷FOB價格低于印度、日本等國，價格優勢明顯，因此出口訂單好轉，熱卷出口需求向好進而推升國內熱卷價格。從熱卷和螺紋自身的供需情況來看，熱卷產需數據好于螺紋。產量方面，當前熱卷的產量明顯高于螺紋鋼，但是考慮目前國內電爐開工率較低，后續電爐鋼會繼續復產，而熱軋供應回升還將受到全國兩會及采暖季限產的影響，預計熱卷與螺紋鋼產量之差將縮窄。從表觀消費來看，節后熱卷表觀消費恢復更快，上周超過310萬噸，反觀螺紋鋼，節后需求恢復較往年偏慢，上周表觀消費量不到200萬噸。正是由于螺紋鋼、熱卷節后需求恢復進度的差異，熱卷總庫存與社會庫存在上周出現降庫拐點，而螺紋鋼總庫存拐點尚未出現。從近期供需層面來看，熱卷要明顯好于螺紋鋼。由于內外價差擴大推升國內熱卷出口需求以及熱卷需求表現好于螺紋鋼，近期熱卷主力合約價格表現強于螺紋鋼主力合約價格，盤面卷螺差持續走擴。對于后期卷螺差的變化，筆者認為短期俄烏的緊張局勢仍將對國內熱卷出口形成支撐，盡管3月份是螺紋鋼的傳統消費旺季，受此前地產政策利好以及基建發力預期的影響，市場對于旺季需求保持較強預期。但近期部分施工單位反映資金緊張，許多工地出現“窩工”的現象，令人不得不擔憂3月份實際需求能否達到預期的高度。而熱卷受房地產影響較小，并且從近幾個月的PMI數據業看，國內制造業韌性較強，將有力支撐卷板需求。*后從卷螺差的歷史運行情況來看，當前卷螺差在242元/噸，已經突破維持了近三個月的震蕩平臺，存在繼續擴大的可能。價差走弱的風險可能主要在于接下來地產、基建需求超預期走強，但是考慮到螺紋需求的不確定性以及熱軋供應短期仍受到壓制，我們認為在3月份逢低做多卷螺差仍是一個勝率較高的策略。詳細信息 - 03 2022-03
王連忠：2022年鋼價將前低后高
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.03.03 丨 576日前，熔冶鋼鐵工業研究院首席專家、全聯冶金商會榮譽會長王連忠接受《中國冶金報》記者專訪，分析2022年中國鋼鐵市場走勢。王連忠表示，2022年，我國經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱“三重壓力”。國內政策重提以經濟建設為中心，推動跨周期調節，基建發力，貨幣開啟寬松周期，有利于鋼鐵行業穩中求進，對沖市場不利影響。他預計，鋼鐵需求總量短期有向下調整壓力，但不會出現斷崖式下降。在鋼鐵需求結構方面，房地產行業、基建、制造業“三架馬車”分化。2022年，鋼鐵原材料將進入寬松窗口期，價格重心整體下移。從價格周期看，2022年鋼材市場價格將呈現前低后高走勢。王連忠認為，房地產行業調整政策底已到，但還沒有到市場底部。房地產行業在今年第2季度是否能夠確認短周期市場底部，對鋼材市場價格乃至全年的經濟增速至關重要?；ㄍ顿Y發力，貨幣流動性寬松，將能夠在2022年上半年對沖房地產行業調整的影響，并在房地產行業短周期觸底回升后，為鋼鐵市場帶來一輪上升行情。他指出，2022年經濟發展總基調是穩中有進，今年鋼鐵行業政策將延續2021年主基調，嚴控新增產能，推動行業綠色低碳高質量發展。鋼鐵企業需要在應對市場風險、提高集中度、碳素流程優化再造和碳管理體系建設、提高能效比等方面做好布局。鋼鐵需求總量從基準路徑向可持續發展路徑轉軌王連忠認為，在現有技術和經濟發展路徑的基礎上,將鋼鐵消費量演進路徑作為基準路徑,“雙碳”要求作為可持續發展路徑,建立鋼鐵需求量預測模型。國內鋼鐵需求總量從基準路徑向可持續發展路徑轉軌，短期有向下調整壓力，但不會出現斷崖式下降；中期趨勢水平穩定在9億噸~10億噸；長期趨勢水平逐漸下降至8億噸。2021年,國內粗鋼表觀消費量為99283萬噸,同比下降4.3%；粗鋼產量為103279萬噸，同比下降3.0%；生鐵產量為86857萬噸，同比下降4.3%；鋼材產量為133667萬噸，同比增長0.6%；鋼材出口量為6689.5萬噸，同比增長24.6%；鋼材進口量為1426.8萬噸，同比下降29.5%。據熔冶鋼鐵工業研究院（熔冶鋼鐵工業研究院由*經濟專家、國家部委專家、鋼鐵行業老領導和專家、大數據企業組成，致力于探討鋼鐵工業發展規律，為政府和企業提供智能服務和行業發展趨勢分析成果等方面的支持與幫助）調研分析得出，2022年，國內經濟下行壓力增大，房地產行業調整，預計國內粗鋼表觀消費量為9.77億噸，同比下降1.7%；粗鋼產量為10.15億噸，同比下降1.8%；生鐵產量為8.37億噸，同比下降3.6%；鋼材凈出口量為4000萬噸。他表示，長期來看,經濟增長持續拉動鋼材需求,人均鋼鐵消費量與人均GDP（國內生產總值）的關系表現為S型曲線。人均鋼鐵消費量隨著人均GDP上升而持續上升，越過中等收入和發達經濟體門檻后進入平臺期，增速下降，絕對量達峰，而后逐漸回落。國內經濟從中等收入經濟體向發達經濟體轉變，并受碳達峰、碳中和長期約束，兩個因素疊加將引導鋼鐵消費量增速在趨勢水平上變緩，進而在總量上降低?；鶞是榫?001年~2021年，以房地產行業和基建為鋼材需求的主要驅動力，國內粗鋼表觀消費量從2億噸升至10億噸。其中，2014年~2015年，國內經濟增速下挫，鋼鐵行業衰退，粗鋼表觀消費量降至長期趨勢水平之下。2016年~2017年，供給側結構性改革后，鋼鐵行業進入大型景氣周期；2019年~2021年，粗鋼表觀消費量超出了長期趨勢水平?；?001年以來歷史數據，2030年、2050年經濟增長和人口增長預期，2022年~2050年鋼鐵需求的基準路徑下：（1）人均粗鋼表觀消費量長期趨勢水平為0.65噸/人~0.75噸/人,2030年為0.68噸/人，2050年為0.73噸/人。（2）單位GDP粗鋼消費強度從0.09噸/萬元~0.1噸/萬元下降至2030年的0.061噸/萬元和2050年的0.036噸/萬元。（3）粗鋼表觀消費量長期區間為9億噸~10億噸，2030年為9.6億噸，2050年為10億噸?？沙掷m情景鋼鐵行業發展的基準路徑受到資源和環境的約束，特別是在“雙碳”背景下，行業高質量發展并積極轉變為節約型經濟模式，提出了提高鋼鐵原材料使用效率、延長鋼鐵產品壽命周期的長期要求，鋼鐵需求總量將加速從基準路徑向可持續發展路徑轉軌?；?022年~2050年，鋼鐵需求的可持續發展路徑下：（1）人均粗鋼表觀消費量的趨勢水平為0.58噸/人~0.66噸/人,2030年為0.66噸/人，2050年為0.58噸/人。（2）單位GDP粗鋼消費強度從0.09噸/萬元~0.1噸/萬元下降至2030年的0.059噸/萬元和2050年的0.028噸/萬元。（3）粗鋼表觀消費量長期處在8億噸~9.2億噸，2030年為9.2億噸，比基準情景的9.6億噸減少4000萬噸；2050年為8億噸，比基準情景的10億噸減少2億噸。據以上分析，王連忠判斷，從中長期來看，綜合基準情景和可持續情景的預測，國內鋼鐵需求總量將從基準路徑向可持續路徑轉軌。國內鋼鐵中期需求穩定增長，2022年~2030年粗鋼表觀消費量趨勢水平為9億噸~10億噸；長期需求下滑，2030年~2050年粗鋼表觀消費量從基準情景的9億噸~10億噸下降至可持續發展情景的8億噸~9億噸。短期來看，房地產行業超出趨勢水平的繁榮正在經歷供給側調整，鋼鐵需求總量向基準水平回歸，粗鋼表觀消費量、單位GDP粗鋼消費量等指標有向基準水平修正的壓力。房地產行業調整持續基建發力，制造業持穩2022年鋼鐵需求結構發生變化，房地產行業、基建、制造業“三架馬車”出現分化。2022年房地產行業持續調整。本次調整的根源是房地產行業長周期衰退，經濟增長長期動力結構性轉換，2020年8月份房地產行業再融資“三條紅線”政策是催化劑。由于房地產行業的韌性，2020年~2021年應對新冠肺炎疫情的經濟刺激措施直到2021年中才出現顯著調整，但是這一調整的劇烈程度，不論是從土地、銷售、新開工、竣工等指標來看，還是從資金來源等指標來看，均遠超出預期。從趨勢水平看，房地產行業下行趨勢并未被打破，土地、銷售、新開工、竣工、資金來源等指標2021年12個月移動平均值的同比增速并未觸底。特別是房地產行業資金壓力較大，經營端銷售回款持續負增長,存量美元債遭遇美聯儲縮表和加息。房地產行業正在經歷供給側調整，預計在2022年第2季度以后確認短周期觸底。市場出清需要相當長的時間，不可避免出現一定程度的風險。本次調整的政策目標是保障市場合理需求得到滿足，化解系統性風險，而需求端受到房價下行預期的壓制。2022年基建將是穩定增長動力、對沖經濟下行壓力，跨周期調節的重要工具。2020年~2021年以來，財政政策的主要目標是應對疫情，保障民生，減稅降費支持經濟主體。但2021年財政政策對基礎設施支持力度不足，基建投資零增長，增速低于制造業，也低于房地產行業。今年基建投資較2021年將有明顯擴張，節奏前置。2021年12月份中央政治局會議和中央工作經濟會議明確“穩增長”為主基調，適度超前開展基礎設施投資。今年第1季度~第2季度基建投資將有顯著高增長，1.5萬億元的專項債額度提前下達，1.4萬億元的專項債結轉資金為基建提供了充足的預算內資金保障。2022年，綠色基建、新基建、保障房建設是主要發力點。（1）電力行業：在“雙碳”目標下，煤電受到抑制，主要發力方向是光伏、風電等新能源電力，以及特高壓、儲能。（2）交通行業：重點是城市圈的城際鐵路、城市軌道交通、冷鏈物流。（3）水利行業：建設城市管網，應對水旱災害。（4）新基建：主要是5G、數據中心、工業互聯網。（5）保障房建設：城市老舊小區改造和保障性住房。2022年國內制造業整體持穩，或溫和回升。2021年下半年，國內制造業周期下行，工業增加值增速下滑，工業企業營業收入和利潤增速下降。2021年11月份以后，政策糾偏，預期改善，制造業出現了企穩跡象，但是庫存調整并未完成，工業庫存持續上升至高點。2022年初PPI（生產價格指數）見頂回落，庫存水平在PPI引導下預計在第2季度見頂，啟動去庫存?！胺€增長”措施擴張需求，“穩預期”措施扭轉較弱的預期，避免價格大幅下行，并伴隨著工業增加值在第3季度回升，國內制造業全年持穩或溫和回升。2022年，美國、歐洲、日本等發達經濟體也將面臨增長放緩局勢。美國的產出缺口(新訂單-生產)大幅度下降，顯示需求增長見頂。國際貨運指數高位回落，顯示供應鏈改善。國內出口將難以維持高增速。但由于美國的庫存周期尚在頂部區域，國內出口韌性將持續。2022年國內外貨幣政策分化,有望出現流動性寬松和匯率下行的組合2022年，國內外貨幣政策將加速分化，國內進入寬松窗口期，美國進入加息周期。疫情發生以來，國內和國外經濟周期分化，國內率先擺脫疫情沖擊，支撐了2020年~2021年國外因供應鏈的沖擊引發的進口需求增加，宏觀經濟和貨幣政策率先實現正?；?，庫存周期領先美國2~3個季度。2022年，國內經濟下行壓力加大，通貨膨脹壓力較小，貨幣政策進入寬松周期，預計出現流動性寬松和匯率下行的組合，社會融資增速達11%以上。國內貨幣流動性*差的階段已經結束，正處在寬松窗口期，有空間對沖美國加息周期的不利影響。2021年下半年，國內需求趨勢下行，疊加房地產行業嚴厲的監管政策，國內貨幣增速、社會融資增速、人民幣貸款增速持續下行。2022年國內經濟下行壓力增大，PPI大概率見頂回落。貨幣政策適時寬松，節奏前置，體現跨周期調節思維，降息、降準有必要，也有空間。貨幣供應量（M2）增速、社會融資規模增速，按照實際GDP增速+CPI（消費者物價指數）的基礎上適度寬松，預計增速在11%以上。2021年以來，人民幣名義有效匯率和實際有效匯率顯著上升，隨著美國縮表加息，匯率也有下行空間。美國制造業庫存周期處在頂部階段，在寬松貨幣政策和大規模財政救助政策的催化下，通貨膨脹上升至長期歷史高點，就業市場顯著緊張，工資和物價螺旋上升。2022年，美國加息預期升溫，美聯儲政策立場轉“鷹”，將加速縮減購債，*早加息時點在3月份，預計加息3~4次。美國進入加息周期是全球經濟*大的“灰犀?！?，將對新興經濟體產生沖擊，也會對大宗商品價格帶來不利影響。國內貨幣政策適時寬松，節奏前置，流動性寬松和匯率下行的組合,將有利于消解美國加息周期引發的市場波動。鋼鐵原材料進入寬松窗口期，價格重心下移2022年，鋼鐵原材料將擺脫供需緊張狀態，進入寬松窗口期，價格重心整體下移。鐵礦石市場供應量將保持穩中小幅增長，國內需求量小幅度回落，海外需求量上升趨緩，國內庫存接近歷史高位。綜合供需、庫存來看，鐵礦石市場供需進入寬松周期，價格重心下移，回到合理區間。焦炭市場供需端緊張邊際改善，供應量小幅上升，需求量小幅度下降，但是庫存水平處于低位，成本支撐較強。在煤焦鋼的產業鏈上，鐵礦石和煤焦相對強弱發生系統性改變。鐵礦石市場進入寬松周期2019年~2020年，鐵礦石低成本產能增量有限，鐵礦石和鋼鐵產能周期并不同步。2021年下半年，國內經濟下行，鋼鐵需求衰退，疊加鋼鐵限產，鐵礦石價格深度調整，至2021年11月份在預期改善、鋼廠庫存回補的驅動下，鐵礦石價格回升。2022年，主流礦山產量增量2400萬噸左右。由于疫情影響，澳大利亞替代項目的增量、巴西產能恢復項目進展不及預期，低成本鐵礦石供應增量有限。力拓、必和必拓的新項目為產能替代項目，FMG的鐵橋項目將于2022年底投產。淡水河谷預計鐵礦石年產能到2022年底有望達到3.7億噸，同比增長3000萬噸。非主流礦和國內礦主要位于成本曲線中后端，對價格比較敏感，是市場的邊際變量。2022年，非主流礦發運預計持穩，當價格在100美元/噸以下時，發貨量將受到影響。國內礦的供應量基本在2億噸~3億噸，在提高產業鏈、供應鏈安全水平的政策下將有一定增長，當價格在100美元/噸以下時，供應受到抑制。中期看，鐵礦石低成本供應將呈現增長態勢。澳大利亞產能替代，巴西淡水河谷恢復至4億噸產能，非洲新項目開發將對鐵礦石高成本供應產生擠出效應。2022年國內鐵礦石需求下降，國外需求增長有限。2021年下半年，鐵礦石港口庫存持續上升，接近歷史高位，2022年面臨去庫存壓力。從品種結構上來看，鐵礦石經歷了持續去庫存，當前庫存水平偏低，反映了對供需寬松的預期。綜合供需、成本、庫存來看，鐵礦石市場供需進入寬松周期，價格重心下移，但不會回到超低價格水平。焦炭市場供需緊張邊際改善2020年~2021年是焦炭產能置換高峰期，新投產進度不及預期，焦炭和鋼鐵產能周期也出現了不同步的情況。在供應端方面，澳煤進口管制，蒙古煤受疫情擾動，疊加碳中和背景下全球性傳統能源危機，焦炭和煤炭價格一度升至歷史高位，政策干預后大幅回落，整體價格水平難以回到低位區間。2020年焦炭產能凈減2500萬噸，2021年凈增2600萬噸。2021年，焦爐開工率平均在85%以上，2021年下半年受能耗雙控、全球傳統能源供應不足、鋼鐵需求下滑影響，焦爐開工率*低水平也在80%左右。同期，高爐平均產能利用率為83%，下滑時段一度低至75%。2022年，預計焦炭產能增量為1200萬噸，供應的主要限制因素是焦爐開工率。北京冬奧會、環保政策階段性擾動焦企生產，在“穩增長”要求下，能耗雙控的影響減弱。因此，從焦炭供需端來看，與鐵礦石市場類似，2022年焦炭市場供需緊張邊際改善，價格重心下移。但是，焦炭市場與鐵礦石市場的庫存和成本兩個方面有所不同，焦炭市場價格波動率更高，成本支撐更強。短期來看，焦炭庫存處在超低水平。2021年，焦炭庫存總體上處于低位。獨立焦企的焦炭庫存在2021年10月~11月份市場坍塌時段短期堆積，而其他時段持續處在歷史低位；港口焦炭深度去庫存化，維持在歷史低位水平。同鐵礦石市場相比，焦炭市場在低庫存狀態下，缺乏“蓄水池”緩沖，焦炭價格波動率較高。中期來看，焦炭市場成本支撐較強。2021年，焦煤供應緊張，澳煤進口受限，蒙古煤進口受疫情擾動，俄羅斯、美國、加拿大煤進口增長較快。全球傳統能源危機催生動力煤價格飆升，焦煤價格大幅上漲，至2021年11月份政策干預下深度回調。2022年，煤炭保供壓力緩解，焦煤、焦炭價格將低于高峰時水平，但是難以回到低位水平。在碳中和背景下，煤炭作為化石能源供應端，其約束力始終存在，投資在趨勢水平上壓減，而需求端在新能源全面替代化石能源之前，有階段性增長要求，焦炭價格有較強的成本支撐。與之相比，鐵礦石市場低成本供應在中期呈現上升態勢，在印度需求放量之前，格局不會有太大變化。在煤焦鋼產業鏈上，鐵礦石和煤焦的相對強弱發生了結構性的變化。在成本競爭力上，具有鐵礦石成本優勢的沿海鋼廠與具有煤焦成本優勢的內陸鋼廠之間的差別將縮小。2022年鋼價重心下移，將呈前低后高走勢從估值水平來看，國內經濟增速下行，房地產行業持續調整，鋼材需求下滑，2022年鋼材市場價格難以恢復到2021年高峰時段水平。但是也要看到成本支撐，鋼材市場價格難以回到超低價格水平。從價格周期來看，2022年，鋼材市場價格將呈前低后高走勢。房地產行業的調整，已經看到政策的底部，但是還沒有看到市場底部。如果房地產投資全年零增長，需要基建投資至少在10%以上，才有可能保持5%以上的經濟增速。房地產行業在2022年第2季度是否能夠確認短周期市場底部，對鋼材市場價格乃至全年的經濟增速至關重要。市場普遍預計，美國會在2022年3月份開始進入加息周期，力度可能會加大，對整個外部經濟環境帶來不利影響，更需要國家政策層面的支持?；ㄍ顿Y發力，貨幣政策流動性寬松，將能夠在2022年上半年對沖房地產行業調整的影響，并在房地產行業短周期觸底回升后，為鋼鐵市場帶來一輪上升行情。筆者預測的風險有兩方面：一是房地產市場在今年第2季度是否能夠完成觸底；二是美國進入加息周期后，對全球大類資產價格的沖擊是否會超出預期。建議鋼企加強碳素流程優化及碳管理體系建設王連忠表示，2022年，鋼鐵企業需要在應對市場風險、提高集中度、碳素流程優化再造和碳管理體系建設、提高能效比等方面做好布局。2022年，經濟發展的總基調是穩中有進，為黨的二十大召開創造良好經濟氛圍，不出臺降低經濟增長動能的政策。鋼鐵行業政策將持續2021年主基調，嚴控企業新增產能，推動企業綠色低碳高質量發展。鋼鐵行業碳核算方法和碳配額政策規定將出臺，開展配額核定工作，預計2023年納入碳市場，開展履約。鋼鐵企業要利用好基建發力、貨幣政策寬松的有利環境，應對市場價格風險。王連忠進一步表示，鋼鐵企業要在提高集中度、合理布局上采取行動。規模較小的企業，要在品種、成本控制上提高競爭力；要對碳素流程優化再造和碳管理體系建設采取行動，為企業綠色低碳管理工作奠定基礎；要提升能效比，為降低能源成本、減少碳排放量奠定基礎。詳細信息 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鋼價再次”瘋狂“ 現貨仍有壓力待釋放
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.03.02 丨 646上周盤面形成階段性的支撐，本周一得到驗證，伴隨著成交有所好轉，期現再次迎來雙向拉漲。貿易商雖對行情仍有質疑，但跟漲情緒較為濃厚。從本輪價格拉漲的支撐情況來看，一方面是期貨階段性調整，另一方面為市場成交有所好轉，第三則為新政引導下，原料止跌拉漲。首先從政策調控來看，2月25日，2022年原材料工業座談會在北京以視頻形式召開。工信部表態，要扎實做好穩生產、穩供給、穩投資、穩價格，全力保障初級產品供給。結合產業情況來看，杜絕隨意停限產等“一刀切”行為，切實保證行業穩增長。再次印證鋼廠復產預期節奏，那么對于原材料來說，則是需求釋放的一種體現。從*新的焦炭調價來看，部分企業率先調漲200元/噸，鐵礦石雖有政策持續調控壓制，但階段性的反彈亦不能避免，不過空間相對有限。成品材一是受到了原料帶動影響，二是階段性的止跌探漲情緒仍在。從當前節點來看，隨著天氣的好轉，建材終端需求有釋放預期，但總量相對欠佳，仍增加市場風險；此次變量*大在于熱卷產品。隨著外圍不確定性因素的干擾，導致熱卷訂單多回流東南亞、中國，進而提高了熱卷的需求量。據貿易商反饋，目前部分訂單已接單至5月。再從近期螺紋與熱卷的價差來看，隨著前期價差不斷縮小到達臨界點，熱卷需求又強于螺紋，熱卷反彈預期出現。從目前鋼廠的生產動態來看，螺紋轉軋熱卷已提上議程。雖然短期天時地利人和，刺激期現價格共同走高，但是隨著兩會的臨近，政策也將越發明朗，后期可炒作動機相對有限。目前尚能炒作需求啟動預期，但前期地產表現較不樂觀，一季度徹底翻盤概率偏低，后期仍具較大風險。3月關注焦點：產量增速、庫存頂部形成以及需求兌現程。大概率來看，需求恐有一定失望情緒存在。盤面來看，螺紋短期參考4600-4800區間震蕩，如有較多利好情緒釋放，則有繼續上探空間。如果后期需求兌現不及預期，則視為風險加速釋放。詳細信息
